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广发电新周刊第8期:关注新能源汽车及两会热点话题

发布时间:2017-03-06    研究机构:广发证券

新能源汽车从修复预期到放量预期再到成长预期

上周新能源汽车板块出现了明显的上涨,我们认为是修复预期叠加放量预期的影响。新能源汽车上周出台了两个重要的政策,动力电池政策和第二批车型目录。

我们维持前期观点,建议关注发展确定的下游整车环节,重点推荐江淮汽车。铜箔、钴等供需偏紧环节存在一定提价空间,建议关注诺德股份(铜箔)。重点关注设备龙头先导智能。中游电池和材料环节虽承受补贴退坡的降价压力,但在行业需求向好与电池目录等政策鼓励供给侧改革的驱动下,存在一定预期差,推荐关注电池龙头企业国轩高科与产能有望快速扩张的天鹏电源(澳洋顺昌(002245)控股子公司)。

关注两会热点话题

两会开幕,一带一路,国企改革,智能制造和环保依然是热点话题。一带一路是国家大的战略方向,在政策,资金等方面都给予了支持,国内的企业也积极参与其中推动海外市场的拓展,值得长期重点关注,重点推荐位于一带一路核心省份的公司,推荐许继电气等。对于国企改革,政府公司报告里提到要在今年基本完成公司制改革,在电力,石油,铁路,军工等领域的混合所有制改革迈出实质性步伐,推荐关注许继电气,福能股份等。深入实施《中国制造2025》,推进国家智能制造示范区建设,推动中国制造向中高端迈进,我们推荐汇川技术,宏发股份和信捷电气。环保方面,淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦;加大燃煤电厂的超低排放和节能改造;优先保障可再生能源发电上网,有效解决弃水,弃风和弃光状况,我们推荐金风科技,泰胜风能。

工控行业的周期与成长

我们思考工控行业的三个指标,主要包括宏观经济的变化,行业自动化水平的提升和进口替代的开展。虽然从周期角度的思考更加具有吸引力,而且也能够看到机械等行业的周期复苏确实对于变频器的销售有明显的带动,但是从中长期来看,工控自动化依然是成长的逻辑,或者说叠加了部分周期复苏的成长,而能够涉及到的包括汽车自主品牌的崛起,电子和锂电池行业带动的自动化水平的提升,劳动密集型行业自动化水平的提升等等,而这里的自动化率水平的提升也已经从第一阶段的机器代替人迈向了提高工艺水平的第二阶段。工控行业我们重点关注汇川技术,信捷电气,宏发股份和英威腾等。

风险提示:政策不达预期,新能源车产销量低于预期

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