移动版

新能源汽车产业链系列跟踪报告之十:龙头动力电池有望强者恒强

发布时间:2017-03-02    研究机构:东方证券

事件: 3月1日工信部、发改委、科技部、财政部联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》通知。

核心观点。

加大政策扶持力度,加快突破动力电池核心技术。《通知》提出,将按照《中国制造2025》总体部署,落实新能源汽车发展战略目标,加大政策扶持力度(《通知》提出,国家科技计划(专项、基金)等统筹支持动力电池研发动力电池产品符合条件的,按规定免征消费税;动力电池企业符合条件的,按规定享受高新技术企业、技术转让、技术开发等税收优惠政策),突破关键核心技术,加快形成具有国际竞争力的动力电池产业体系。我国动力电池产品在核心技术、制造工艺等方面与国际先进水平仍有较大差距,在政府政策支持下有望加快动力电池关键核心技术突破。

电池龙头企业有望提升市场份额。《通知》提出,到2020年,动力电池行业总产能超过1000亿瓦时,形成产销规模在400亿瓦时以上、具有国际竞争力的龙头企业。形成400亿瓦时产销规模具备较高门槛,大部分二三线电池企业很难达到,政策有望扶持重点龙头企业,电池市场集中度的提升,产业链上龙头公司有望受益。

动力电池龙头企业有望提升竞争力。《通知》提出发展主要目标:2020年新型锂离子动力电池单体比能量超过300瓦时/公斤、2025年单体比能量达到500瓦时/公斤;到2020年,正负极、隔膜、电解液等关键材料及零部件达到国际一流水平,上游产业链实现均衡协调发展。鼓励动力电池龙头企业协同上下游优势资源,集中力量突破材料及零部件、电池单体和系统关键技术,未来行业集中度将不断提升,龙头企业有望率先取得技术突破,进一步加强核心竞争力。

电池成本下降也会促进新能源汽车的需求。新能源汽车动力电池价格下降是趋势所在,随着今年补贴政策的退坡及产业规模的提升,电池价格下降明确。

《通知》也指出,2020年电池成本降到1元/瓦时以下,电池成本下降也会促进新能源汽车的需求。

预计全年新能源汽车销量有望前低后高。受新能汽车政策出台时间及地方补贴政策出台时间影响,短期内新能源汽车销量低于预期,但预计随着地补政策的逐步落地,今年新能源汽车销量有望前低后高,看好新能源乘用车及物流车需求的释放。

投资建议与投资标的。

建议关注:国轩高科(002074,未评级)、澳洋顺昌(002245)(002245,未评级)、金马股份(000980,未评级)、江淮汽车(600418,买入)、当升科技(300073,未评级)、金龙汽车(600686,增持)、天齐锂业(002466,未评级)。

风险提示。

新能源汽车相关政策不及预期,动力电池技术突破低于预期。

申请时请注明股票名称